图：618大促活动网友购金晒单
机构仍看好黄金长期配置价值
从各机构近期观点来看，机构普遍认为，短期金价承压受多重因素影响，黄金震荡加剧、博弈难度加大。但中长期来看，黄金仍为高性价比的配置资产。更有较为乐观的机构称，黄金价格有望在阶段性回调后维持长期上涨趋势，“回调或为长期投资者提供入场机会”。
方正证券宏观团队在5月17日发布的研报中称，展望未来，黄金的价格在短期内可能发生回调，但从长期来看，当前黄金的价格在阶段性回调后有望维持长期上涨趋势。
方正证券称，当前黄金价格本身已经处于较高位，同时近期随着关税等外部事件暂缓，短期内可能引发部分投资者高位获利了结或央行放缓黄金购买节奏，进而引发黄金价格出现阶段性回调。但从中长期角度看，在美元信用下降、美联储降息周期开启、全球央行持续增加购金的背景下，黄金在短期调整后有望继续维持长期上行趋势。
国金资管资配团队接受券商中国记者采访时表示，今年以来全球市场动荡，多重风险因素共同导致投资者面临高度不确定的市场环境。短期内受政策调整、资金加速流入博弈加剧与市场情绪的快速变化的影响，金价自前期持续创新高的状态进入波动加剧的震荡市。
国金资管资配团队认为，从中长期来看，地缘政治风险以及全球去美元化的逻辑依然存在，相较于短期驱动常常取决于市场对不确定因素定价的高难度博弈，中长期逻辑的支撑往往更具坚实的动量效应，在高度不确定性下，黄金仍为高性价比的配置资产。
国新证券5月15日发布研报称，黄金短期利空大幅回调，或为长期投资者提供入场买点。本轮黄金大幅回调是短期利空（贸易缓和、美元反弹、技术超买）与中长期支撑（美元信用风险等）博弈的集中体现。尽管金价短期承压，但全球债务货币化与地缘风险的底层逻辑未变，回调或为长期投资者提供入场机会。建议投资者平衡风险敞口，避免情绪化交易，重点关注6月美联储议息会议及中东局势演变。
避免高倍杠杆操作
不过，也有一些机构观点较为谨慎，提醒投资者要警惕杠杆与波动风险，避免高倍杠杆操作。
东吴证券策略分析师陈梦最新点评称，黄金中长期上涨的趋势或许还在，但短期上涨的动能被削弱。
陈梦分析称，本轮黄金多头的“美元信用崩溃”叙事被打断。历史上促进黄金牛市的理由是多重的，黄金持续下跌或开启熊市往往是从美元转强开始的。当前，陈梦认为美元不会持续走弱，理由包括贸易协议逐渐达成、美国财政收入有改善等等。
陈梦还进一步指出，央行购金是金价上涨的理由之一，但也有风险。2008年后，全球黄金储备持续增长，新兴市场成为购金主力，进行多元化资产配置，以减少美元资产动荡的影响，但黄金并没有因此而持续上涨。
国新证券也提醒投资者，在投资黄金时，要警惕杠杆与波动风险，避免高倍杠杆操作，优先选择实物金或低费率ETF。
责编：罗晓霞
排版：刘珺宇
校对：杨舒欣
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